今年是我国的多事之秋，我国先后遭遇了百年不遇的雪灾、西藏骚乱、汶川8.0级大地震；在外则有美国次贷危机引发的全球金融市场动荡。在内忧外患下，我国股市从年初的5200 多点用了不到4 个月的时间就跌破3000 点，随后靠多种利好措施才得以企稳，但还难言走强。如何认识我们的股市，当前我国股市处于周期的什么阶段，我们应该制定什么样的投资策略来应对市场的风险？
东海证券研究所、中国人民大学经济研究所联合课题组的报告认为，在外部环境恶化和国内政策调整的双重压力下，2008年我国经济将开始步入本轮经济周期的下行区间。预计2008年我国GDP增长10.4%，增速比2007年回落1.5个百分点；CPI上涨7.1%，涨幅比2007年提高2.3个百分点。2008年我国GDP增速回落并非短期性的临时性调整，而是步入周期下行区间的开始，中国经济很可能重蹈以往下行区间的调整模式——“短期小幅回落引领中期加速性衰退”。 【查看全文】
一、2008年中国GDP增长大幅回落，在总需求和总供给增速同时下降的过程中，产出缺口的快速逆转标志着中国宏观经济开始步入周期的下行区间。
二、净出口的大幅度回落将引领中国宏观经济的下滑，而国际资本的异常流动将增加中国宏观经济调控的难度和不确定性，在内部结构刚性严重存在的情况下，外需的过度调整将引发宏观经济总量收缩和结构进一步恶化的问题。
三、在部分部门利润水平依然较高、灾难的需求创造效应较为明显以及房地产市场的反向调整等因素的作用下，中国名义固定资产投资增速依然维持在较高的水平，但实际增速下降明显。
四、CPI结构性的高涨、实际收入水平增长的乏力以及消费变动内在的规律决定了我国难以在短期再次出现消费结构升级与总量加速。
五、在2007年结构性价格上涨的基础上，各价格指标上扬，通胀压力加大。
六、雪灾和震灾将轻微改变2008年宏观经济的运行状况，其“供给损失效应”与“需求创造效应”的不对称性在短期内延缓了中国经济下滑的趋势 。
国家统计局副局长许宪春在上海接受采访时明确表示：“中国经济可能已经进入调整周期，未来几年，我国经济增长速度将呈现出逐步回落的过程。” 经济增速出现向下“拐点” 在经济学中，经济发展速度增长的峰值和谷值通常被称为“拐点”，在判断是否出现“拐点”时需排除两种情况：即正常的经济增长波动和经济增长大起大落。而当经济出现“逐步回落的过程”即可认定为经济出现了向下“拐点”。近年来，有关中国经济是否将出现“拐点”的争论在学界从未停休。 【查看全文】
从基本估值的角度，当前全球股市基本都处于历史低位区域，意味着投资吸引力在逐步提升，但新的秩序没有确立之前，种种不确定性都在增加投资的风险。当前我国股市的估值低于历史均值水平，可以理解为股市的投资风险已经大大减少，那么困扰我国股市的主要因素就是多种不确定性，特别是A股逐步全流通，引导市场进入估值体系重建的时期。在秩序重建的过程中，考验政府及监管机构的反应。【查看全文】
在大宗商品价格不断飙升的背景下，近期全球通胀显著恶化，不禁使人们联想起1970 年代的高通胀时期。近期全球通胀和大宗商品价格高涨的原因何在？本轮通胀属于趋势性通胀还是周期性通胀？本轮通胀和大宗商品价格上涨中的周期性因素将如何终结？若油价继续上涨，中国将如何应对？【查看全文】
经济下行、行业分化刚开始，紧缩政策未结束，难有大行情，仓位择时、抱团取暖，仍可把握结构性机会。经济需要时间：走出困境、成功转型；股市需要时间：解决顽疾、成功转轨；投资需要时间：等待机会、发现价值 。仓位选择为主，防御性标的为辅，等待大趋势明朗；重建家园：从经济转型方向，寻找成长性公司，为新牛市布局。【查看全文】
在石油价格屡创新高的情况下，煤化工成本优势依然突出；全球粮食库存处于历史低位，农产品牛市下的化肥产业仍有看点；磷矿、电力约束下的磷化工下半年将继续维持较高景气度；MDI、改性塑料、有机硅、锂电池电解液等传统弱周期子行业估值水平已下降至行业低端，而相关龙头公司中长期稳定增长仍相对明确，具备中长期投资价值。【查看全文】
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