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　　　　　　创业成就未来

    中国是新兴的市场经济体，许多优质中小企业往往处于生命周期中的创业成长期，我们只有通过把握创业型企业才能较好地分享中国经济高速成长的果实。

事件背景介绍

一、经济强劲复苏为政策退出缓解压力
伴随经济复苏，政策退出将是今年各国货币政策的主旋律。从政府的应对来看，2010年已经连续三次调高存款准备金率，宽松政策的退出已经启动并将持续，但我们可以看到目前的政策退出路径将是渐进和审慎的，我们也认为国内经济的强劲复苏将有助于政策回归正常化带来的压力，企业将通过需求复苏、生产能力提升来替代宽松政策下的低成本为盈利带来的贡献。
二、市场短期回调为基金建仓带来良机
从股票型基金的建仓时机来看，2009年的普涨过后，2010年以来，受国外债务危机不断演化和国内宏观调控的双重影响，A市场经历了较大幅度的调整，上证指数从年初的3277点下跌至2688（截止2010年5月7日）点，下跌幅度达17%。但我们认为目前市场处在一个缓慢筑底的过程中，从中长期来看，上升的趋势未改，市场的回调为基金建仓带来了良机。

专家点评

东吴新创业股票型证券投资基金投资价值分析
　　根据企业生命周期理论，企业发展可以分为创业期→成长期→平稳期→低潮期（二次创业），其中企业在创业期、成长期的成长速度和价值提升最为迅速。中国是新兴的市场经济体,经济仍处在高速发展的周期中，中小型企业得到了蓬勃发展，这些企业以开发新型产品为起点，是成长最快的科技创新力量。在这其中，许多高成长的优质中小企业会通过激烈竞争从市场上脱颖而出，为投资者带来丰厚回报。
　　从国家政策上来看，大力发展新兴产业是我国经济发展到一定阶段的必然要求，是中国政府的必然选择。而新兴产业中有很大一部分为处于创业期或者成长期的中小企业，这些企业自身的高成长性加政府的政策支持将迎来新一轮的飞速发展。
　　中国经济的长期增长将为A股的趋势性上升提供坚实支撑，股票型基金是投资者分享经济增长红利的重要渠道。国内经济已经开始回归正轨，长期投资经验表明经济复苏期是投资股市较好的时期。东吴新创业型基金产品定位为投资于具备合理估值的高成长创业型企业的基金，因此在2010年以结构性机会为主的市场中可能有相对优势。作为一只高风险基金品种，东吴新创业基金适合风险承受能力强、追求长期超额收益的投资者。 【查看全文】

相关调查

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对话拟任基金经理吴圣涛

短期继续寻底 中期估值修复
　　吴圣涛表示，虽然经过这轮近20%的下跌，传统行业的绝对估值已接近历史底部，新兴行业也估值大幅回落，但市场短期仍将震荡寻底。
　　对于长期趋势，吴圣涛并不悲观。“政府无论是对房地产的调控还是货币政策的转向都相对谨慎，而且从国内外各项经济数据来看，中国经济二次探底的可能性不大。因此当市场估值水平与资金面达到一个平衡点后，估值修复行情一触即发。目前A股市场整体已经进入投资价值区域，从中长线来看，将是一个投资建仓的好机会。”
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寻找成长中的创业型上市公司

(002215)诺普信
09年，公司实现营业收入13.08 亿元，同比增长23.39%；利润总额1.69 亿元，同比增长51.4%；归属于母公司所有者净利润1.38 亿，同比增长49.04%；基本每股收益为0.68元，以最新股本计算的每股收益为0.62 元。分配预案为每10 股派发现金红利3 元（含税）。
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(002336)人人乐
09年公司实现营业收入87.68 亿，较去年同期增长14.08%；实现营业利润2.51亿，同比减少15.17%，实现归属于母公司的净利润2.32 亿，同比增长0.25%；公司09 年摊薄后的每股收益为0.58 元。
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“掘金”创业期企业
　　东吴新创业股票投资比例为基金资产的60％-95％，其中不低于80％的股票资产投资在中小板、创业板和A股主板的中小规模成长企业。通过深入挖掘处于企业生命周期的创业期、较低估值和高成长特性的创业成长型上市公司，以求获取基金资产的长期增值。
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(002395)双象股份
受金融危机影响，近年来我国人造革合成革产量增长放缓；预计未来我国人造革合成革产量将出现恢复性增长。考虑到大陆人造革合成革生产线数量占全球的79.3%，产品升级和替代或成为行业发展的重要推动力，超纤和高端PU合成革将成为未来市场主导产品。
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(300057)万顺股份
包装行业的发展与人类社会和经济的持续发展息息相关，是现代经济体系中的“朝阳产业”，纸类包装业是包装行业中的支柱性子行业。
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东吴新创业股票型证券投资基金概况

基金名称：东吴新创业股票型证券投资基金

基金代码：580007

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

投资目标：主要投资于市场中的创业型股票，包括创业板股票、中小板股票和主板中的中小盘股票，通过精选具有合理价值的高成长创业型股票，追求超越市场的收益。

投资理念：在严格控制风险的基础之上，投资于具有合理价值的高成长创业型股票，伴随企业一起成长，分享优质股票带来的高成长与高收益，实现资本增值。

投资范围：本基金为股票型基金，股票类资产占基金资产60%-95%，而投资于创业型股票（包括创业板股票、中小板股票和主板中的中小盘股票）的比例，不低于股票资产的80%；固定收益类资产占基金资产的0-35%；现金或到期日在一年期以内的政府债券不低于基金资产净值5%；权证及其它金融工具投资比例遵从法律法规及监管机构规定。

业绩比较基准：（中信标普200指数×50%+中信标普小盘指数×50%）×75%+中信标普全债指数×25%

风险收益特征：本基金是主动投资的股票型基金，属于证券投资基金中高风险高收益的品种，其预期风险和预期收益均高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。

投资东吴新创业基金的三大理由
一、专注创业成长型股票，创造价值回报

本基金主要关注具有合理价值的高成长创业型股票，包括创业板股票、中小板股票和主板中的中小盘股票。处于创业成长阶段的企业，具备技术创新优势、净利润较高成长性优势等，价值提升迅速，能为投资者带来回报。

二、数量选股+独特评价，创造美好未来

本基金运用东吴GARP策略选股模型，精选具有成长优势与估值优势的创业型上市公司股票，同时使用“东吴创业型企业优势评价体系”对股票进行筛选，全面考查中小企业的质量和竞争力，在其迅速提升过程中创造收益，共同成长。

三、聚焦新兴产业，力推主题产品

2010年东吴基金聚焦新兴产业，虎年伊始推出新经济基金并获中证新兴产业指数开发授权，近期再推新创业基金，努力将其打造成新兴产业中的明星基金。

基金公司：东吴基金管理有限公司设立于2004年9月，自成立以来始终秉承价值投资理念、按照规范流程制度、依靠专业管理团队，努力打造成为值得投资者信赖和托付终身资产的专业资产管理公司，近年取得快速发展，在业内树立了基金业新锐基金公司形象。目前公司旗下共管理东吴嘉禾、东吴双动力、东吴轮动、东吴优信、东吴策略、东吴新经济和东吴货币等七只基金，形成高中低风险结合的完善产品线。
基金经理：吴圣涛，经济学硕士，八年证券从业经历。曾担任汉唐证券有限责任公司研究员、投资经理，国泰人寿保险有限责任公司投资经理，华富基金管理有限公司基金经理等职，市场把握能力强、投资管理经验丰富。09年加入东吴基金，现任东吴新经济基金经理。