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各方评论

数据回顾

CPI&PPI解读

6月CPI同比上涨6.4% PPI上涨7.1% [视频教程：CPI数据怎么看？]

　6月份，全国居民消费价格总水平同比上涨6.4%。其中，城市上涨6.2%，农村上涨7.0%；食品价格上涨14.4%，非食品价格上涨3.0%；消费品价格上涨7.4%，服务项目价格上涨4.0%。

6月CPI不是顶：物价调控五人谈

下半年通胀是否会见顶回落，是否还会有更多的“靴子”落地？这成为近期各方争议焦点。

“6月CPI增速尽管高于预期，但还不是顶。我们预计CPI见顶在7月，8月开始会缓慢回落，到四季度快速回落。”国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪7月10日的“2011中国金融投资夏季峰会”上表示。

2009年7月-2011年6月CPI数据

三季度CPI或回落银行股价值渐显

这次加息总体上是对称加息，但活期存款这一块是没有加息的。这一次加息扩大了银行息差，幅度估计是在3-5个BP左右，对银行利润是正面的，幅度大概在3%左右。

现在估值也处于比较低的位置，目前这个阶段领涨的还是小盘股。如果大家预期流动性会改善的话，大盘股的估值也会得到修复。因此，如果银行股再涨10%-15%很正常，这样的话大盘涨到3000点以上可能性很大。

6月份CPI6.4%创三年新高私募称已见顶

明华信德董岭博士认为紧缩放缓是大趋势，但流动性宽松的局面不会一下子出现。三季度乃至整个下半年市场仍将维持震荡，主要原因是经济转型期基本面尚未走好，行情将在2600—3200之间震荡。

信贷数据解读

信贷数据点评：货币信贷将继续从紧

6月末，本外币贷款余额54.65万亿元，同比增长16.8%。人民币贷款余额51.40万亿元，同比增长16.9%，分别比上月末和上年末低0.2和3.0个百分点。上半年人民币贷款增加4.17万亿元，同比少增4497亿元。

投行：6月新增信贷或与上月持平

基于货币政策灵活性的考虑，与5月份相比，央行适度放宽了6月份的信贷规模，但是M2增速仍然低于央行16%的年度增速目标。由于6月份CPI上涨6.4%，一年期名义存款利率为3.5%，一年期实际利率为负2.9%。我们认为在通胀未有效回落之前，货币政策不可能放松，央行将继续使用数量型和价格型货币政策工具收紧信贷。因为上周央行已经上调了存贷款基准利率，因此7月份再次加息的可能性较小。