央行解读此次通过降准置换中期借贷便利的主要考虑:增加长期资金供应,释放4000亿元增量资金。
[详细]中国人民银行决定,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点
[详细]当前,我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。为了加大对小微企业的支持力度,可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金,进一步增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,同时适当释放增量资金。
[详细]央行对部分金融机构降准及置换中期借贷便利(MLF)的操作,目的在于增加长期资金供应,降低企业融资成本,释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源,解决小微企业融资难融资贵的问题,对于稳定经济增长有正面作用,对于股票市场的稳定也有非常好的正面作用,属重大利好消息。
[详细]2014年以来,央行共进行了5次为定向降准(2014年4月,2014年6月,2015年6月,2017年9月,2018年1月)。降准之后的次日,股市只有1次下跌,其余均上涨。
[详细]降准对银行板块无疑是利好。按照中泰证券的测算,降准0.5%会提升银行利润增速0.6%左右;银行之间差距不大:大行增速提升0.5%,股份行提升0.7%;降准会提升银行整体盈利能力。
[详细]尽管是用降准资金置换未到期的MLF资金,到实际释放的降准资金大于未到期MLF资金规模,据央行测算,此次降释放4000亿元增量资金!这对银行来说,不仅降低了资金成本,也进一步释放了流动性。
李大霄表示,央行对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利(MLF)的操作,对于稳定经济增长有正面作用,对于股票市场的稳定也有非常好的正面作用,属重大利好消息。
东吴证券认为流动性的边际改善将有利于提高中小创的估值空间。降准意味着今年以来相对宽松的流动性依然有望延续,而流动性宽松恰是中小创高估值的核心支撑逻辑。
央行最近几年来主要依靠微调工具调节流动性,轻易不使用降准这种影响力较大的工具,为何此时出手?以往降准多是发生在经济表现不佳、国内债务问题沉重的背景下,此时降准是否是为了平滑经济承受的太多压力?降准幅度之大颇为罕见。
李超认为,当前货币政策是在去金融杠杆、稳经济增长、防融资下行之间权衡,处理好信贷、社融、M2的稳定是关键,而保证商业银行负债稳定成为重中之重。
管清友表示,此次降准可以说是有点超预期,虽然是局部降准,但其实降准力度很大,大概能释放4000亿左右的流动性。
就债市而言,降低存款准备金将推动期限利差收窄,长端利率具有下行压力,我们认为未来10年期国债收益率将降低至3.4%至3.6%的区间内
平安首席经济学家张明博士对貌似“中性”的降准事件时表示,央行此举具体影响有待观察,但直接影响是利好债市,有助于稳定股市以及宏观经济。
在当前中美贸易摩擦的背景之下,降准可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低,置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本,这无异大大提振了投资者的信心。
李立峰表示,随着外需今年的高度不确定性,今年货币政策理应有所转向,由中性偏紧转向适度扩大内需。
温彬表示,降准不改货币政策稳健基调,有利于降低金融体系和实体部门融资成本。
对于市场来说,无论是量上还是价上,或是其他传导渠道,对债券资产都是利好,债牛的趋势已定。
华创策略王君表示:今年货币条件、利率环境比去年要乐观,前期观点正在验证。
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